La Junta Directiva del Banco de la República decidió por unanimidad mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 11,25%, en medio de una coyuntura marcada por presiones inflacionarias, señales de recuperación económica y riesgos externos.
Aunque los miembros de la Junta tienen opiniones diversas sobre el rumbo de la política monetaria, la decisión fue tomada por consenso, con el propósito de lograr acuerdos en el escenario económico actual.
El Banco de la República señaló que la medida continúa apoyando la recuperación de la actividad económica sin poner en riesgo la convergencia de la inflación a la meta. Además, advirtió que las próximas decisiones dependerán de la información macroeconómica disponible.
Inflación y actividad económica
Entre los elementos evaluados por la Junta está el comportamiento de la inflación. En marzo, la inflación total se ubicó en 5,6%, superando en 46 puntos básicos el dato de diciembre.
La inflación básica, sin alimentos ni regulados, también aumentó y llegó a 5,8%, cerca de 80 puntos básicos por encima del registro de diciembre.
El Emisor también tuvo en cuenta que las expectativas de inflación a plazos de un año o más se redujeron, aunque las obtenidas en encuestas para el cierre de 2026 volvieron a aumentar.
En materia económica, indicadores como la demanda de energía, la producción manufacturera, el comercio minorista y el comercio exterior de bienes apuntan a que el crecimiento del primer trimestre superaría el registrado en el último trimestre de 2025.
La Junta también destacó que el mercado laboral se mantiene dinámico, con niveles de desempleo históricamente bajos y tendencias crecientes en el empleo asalariado.
Riesgos externos y mensajes del Gobierno
El Banco de la República advirtió que la prolongación del conflicto en Medio Oriente podría generar mayores presiones al alza sobre los precios internacionales de la energía, los fertilizantes y algunos bienes. También podría endurecer las condiciones financieras externas para Colombia.
Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República, destacó el ambiente de consenso dentro de la Junta.
“Sobre el tema del lenguaje yo me alegro muchísimo de haber podido tener la reunión que tuvimos hoy, de haber podido avanzar, de tener una reunión muy cordial y creo que más allá de que haya cualquier acuerdo explícito, eso lleva implícitamente una posición sobre el lenguaje. Que puede ser muy constructiva y muy positiva para el futuro”, dijo.
Villar recordó que en las sesiones de enero y marzo hubo aumentos importantes de la tasa de interés, hasta un nivel que consideró restrictivo y conducente a que la inflación se reduzca durante 2027, con una posible convergencia a la meta a finales del próximo año o comienzos de 2028.
Por su parte, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, reveló que el Gobierno descarta un nuevo incremento del salario mínimo en 2026. También aseguró que insistirá en una propuesta de reforma tributaria, que sería presentada en los próximos días.
“El gobierno reconoce la existencia de un problema fiscal en el país, creemos que hay que mejorarlo”, afirmó Ávila.
